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GKFXPrime :恐怖数据不恐怖,市场等待联储渡劫,黄金则到关键路

2021-03-17 14:03:20

作者:GKFXPrime 原创所有,转载请联系

不夸张地说,本周全球的金融市场都在等待周四凌晨的美联储利率决议。在美债收益率不断高涨,补充杠杆率SLR即将到期之际,美联储的态度及货币政策至关重要,对于市场未来的资金走向起到关键作用。

美国“恐怖数据”爆冷

号称“恐怖数据”的零售销售月率,昨日2月份数据远低于前值的7.6%,创去年4月以来新低 ,达到-3%。

(美国近一年零售销售月率)

零售销售,是零售销售数额的统计汇总。每个月中旬,美国统计局都会发布零售销售指数,方式是通过对全国大大小小商店上月的零售销售情况进行抽样调查。尽管这一数字可能会在未来进行修正,但市场仍密切关注这一数字,通常也称之为“恐怖数据”,并将其作为国家经济的一个指标。

但是昨日数据公布后市场却无太大反应。例如黄金,较差的经济数据短期刺激了黄金的多头走势,但最终依旧回归震荡区间内。从黄金15分钟图上更是能发现,黄金在本周持续震荡,始终呈现横盘整理的结构。这也意味着本周经济数据可能都要靠边站,最终要的还是要关注美联储的货币政策。

(黄金15分钟图,来源GKFXPrime MT4)

此外,2月份通常是零售销售清淡的月份,加上此前严寒天气也对美国大片地区造成了严重破坏,这可能也拖累了上月的销售。而上周五美国开始对符合要求的民众发放了1400美金的纾困金,暗示3月将出现爆发式的支出复苏。而疫苗不断推进更是阻碍了疫情传播,对于经济能否正式复苏依旧需要观察3月份的数据。

美联储利率决议在即

北京时间周四凌晨,美联储将公布最新利率决议及货币政策决定。美国上周五经济数据显示,2月生产者价格加速上涨,3月消费者信心升至一年高位。整体经济和消费环境都开始呈现复苏状态,尤其是上周五美国政府开始正式发放补助金。

财政政策上的宽松意味着本周美联储在货币政策上的鸽派态度将再次刺激市场通胀预期的交易。本周美联储的看点在于是否会提高购债速度又或是否进行“扭曲操作”,尤其是上周欧央行表态加速购债确保国债利率不会加速陡峭。

“扭曲操作”即买入长期债券,卖出短期债券,压低长债收益率,提高短期收益率。长债收益率走低意味着企业融资成本将间接减少,刺激贷款流向实体经济。在十年前的“扭曲操作”期间,美元上行,美股表现好于原油和贵金属。

(2011年9月21日美联储实施扭曲操作,美元指数长期走高)

美国纽约联储最新公布的数据显示,截至3月3日一周,一级经纪商的美国国债持仓降至1858亿美元,较此前一周环比减少647亿美元,单周降幅创最高纪录。背后最大的原因在于,3月底银行补充杠杆率SLR即将到期。

去年新冠疫情爆发后,美联储加码货币宽松。但由于银行在购买资产或释放信贷都需要相应比例的准备金,不断上行的银行准备金不利于金融体系的运行和经济的恢复。因此美联储等监管部门决定放松SLR政策,将准备金及国债排除在SLR指标之外,时间截至日期正是今年3月底。由于不确定该政策是否延期,因此临近3月越来越多的经纪商选择抛售美债,这也是为何近期美债收益率持续攀升的原因之一。

(10年期美债收益率)

暂先不论美联储的最终决策和货币政策如何,剔除表象看重点,关键在于美债收益率在此次利率决议后是否将再次加速飙升。若继续上行那对于黄金和纳斯达克指数势必将再次打压下行。

黄金走势的关键抉择

美债收益率不断上行,意味着市场通胀预期不断高涨。这时候的资金也就不愿意去投向黄金这一无法产生现金流的商品。

但是从技术角度来看,黄金已经回调至关键的61.8%回撤位置,这一带也是1700美金的整数关口。从结构上来看,去年8月底以来的下行趋势内部结构完整,疑似波浪理论中的WXY双锯齿调整浪。如果从左侧交易的角度思考,目前确实黄金有一定反弹上行的基础。

(黄金日线图,来源GKFXPrime MT4)

而本周黄金始终处于震荡走势来看,确实也到了选择方向的时间。若美联储选择出手干预美债收益率。无论是学欧央行的加速购债,还是10年前的扭曲操作,又或是延长SLR的政策时间,这对于美债收益率都是一种打压,对于黄金的多头来说则是巨大的利好。

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